Ισχυρούς κλυδωνισμούς δέχονται οι διεθνείς χρηματιστηριακές αγορές, με τις τεχνολογικές μετοχές και ιδιαίτερα τις εταιρείες κατασκευής ημιαγωγών να βρίσκονται στο επίκεντρο ενός εκτεταμένου κύματος ρευστοποιήσεων. Μόνο στη Wall Street, περίπου 3 τρισεκατομμύρια δολάρια εξανεμίστηκαν από τη συνολική χρηματιστηριακή αξία των εταιρειών του δείκτη S&P 500, ενώ οι απώλειες επεκτάθηκαν και στις ασιατικές αγορές.
Η Πέμπτη 5 Νοεμβρίου εξελίχθηκε σε μία από τις δυσκολότερες συνεδριάσεις για τους αμερικανικούς δείκτες, ανατρέποντας το θετικό κλίμα που είχε επικρατήσει την προηγούμενη ημέρα, μετά τις ενδιάμεσες εκλογές στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Ειδικότερα, ο Dow Jones, ο οποίος την Τετάρτη είχε ενισχυθεί κατά 1.569 μονάδες, κατέγραψε την Πέμπτη απώλειες 1.833 μονάδων. Την ίδια ώρα, ο S&P 500 υποχώρησε κατά 4,36%, με τις πιέσεις να επηρεάζουν και τους 11 βασικούς κλάδους του δείκτη.
Ακόμη μεγαλύτερο ήταν το πλήγμα για τον τεχνολογικό τομέα, με τον Nasdaq 100 να καταγράφει βουτιά 6,36%, που αντιστοιχεί σε απώλειες χρηματιστηριακής αξίας περίπου 2,5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων.
Στο επίκεντρο των πιέσεων οι εταιρείες ημιαγωγών
Οι εντονότερες απώλειες σημειώθηκαν στις εταιρείες παραγωγής μικροτσίπ, οι οποίες τα τελευταία χρόνια έχουν επωφεληθεί σημαντικά από την αυξανόμενη ζήτηση για τεχνολογίες τεχνητής νοημοσύνης.
Η μετοχή της Nvidia κατέγραψε πτώση 9,3%, χάνοντας το σύνολο των κερδών που είχε σημειώσει από την αρχή του έτους. Ακόμη μεγαλύτερες ήταν οι απώλειες για τον δείκτη ημιαγωγών της Φιλαδέλφειας, ο οποίος υποχώρησε κατά 12,2%.
Το αρνητικό κλίμα μεταφέρθηκε την Παρασκευή 6 Νοεμβρίου και στα χρηματιστήρια της Ασίας, όπου οι μεγαλύτεροι κατασκευαστές τσιπ βρέθηκαν αντιμέτωποι με μαζικές πωλήσεις.
Στη Νότια Κορέα, η Samsung Electronics κατέγραψε ενδοσυνεδριακές απώλειες που πλησίασαν το 10%, ενώ η SK Hynix υποχώρησε περίπου 12%.
Στην Ιαπωνία, η μετοχή της Kioxia σημείωσε πτώση έως 14% και η SoftBank έχασε έως 11% της αξίας της κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης. Αντίστοιχα, στην Ταϊβάν, η TSMC βρέθηκε στο επίκεντρο των πιέσεων, με τη μετοχή της να υποχωρεί έως 8,5%.
Ωστόσο, η μεγάλη πτώση των τιμών προσέλκυσε σταδιακά νέους αγοραστές, περιορίζοντας μέρος των αρχικών απωλειών. Μέχρι το μεσημέρι της Παρασκευής στο Τόκιο, ο δείκτης Nikkei είχε συγκρατήσει την πτώση του στο 5,7%.
Γιατί ανησυχούν οι επενδυτές για τα data centers
Πίσω από το κύμα ρευστοποιήσεων βρίσκονται, μεταξύ άλλων, οι αυξανόμενες ανησυχίες για το ενδεχόμενο επιβράδυνσης των επενδύσεων σε κέντρα δεδομένων (data centers), τα οποία αποτελούν βασική υποδομή για την ανάπτυξη εφαρμογών τεχνητής νοημοσύνης.
Στο επίκεντρο του προβληματισμού βρίσκεται και η προεκλογική πρόταση της Τζίνα Ινοχόσα στο Τέξας, η οποία προβλέπει προσωρινή αναστολή της κατασκευής νέων κέντρων δεδομένων και κατάργηση συγκεκριμένων φορολογικών κινήτρων.
Η συγκεκριμένη πρόταση προκαλεί ανησυχία στον τεχνολογικό κλάδο, καθώς ακόμη και μια προσωρινή καθυστέρηση στην υλοποίηση μεγάλων έργων μπορεί να επηρεάσει ολόκληρη την αλυσίδα παραγωγής και προμήθειας εξοπλισμού.
Εάν, για παράδειγμα, μια μεγάλη εταιρεία τεχνολογίας αποφασίσει να αναβάλει την κατασκευή ενός κέντρου δεδομένων, ενδέχεται να μεταθέσει χρονικά και τις παραγγελίες επεξεργαστών και τσιπ μνήμης που προορίζονται για τη λειτουργία του.
Η εξέλιξη αυτή θα μπορούσε να επηρεάσει άμεσα τις εταιρείες ημιαγωγών, οι οποίες έχουν επενδύσει σημαντικά κεφάλαια στην προσδοκία ότι η ζήτηση για υπολογιστική ισχύ θα συνεχίσει να αυξάνεται με ταχείς ρυθμούς.
Παράλληλα, επανέρχεται στο προσκήνιο το ερώτημα κατά πόσον οι τεράστιες επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη μπορούν να δικαιολογηθούν από την πραγματική ζήτηση και τις μελλοντικές οικονομικές αποδόσεις.
Ο ρόλος των δανεικών κεφαλαίων και ο φόβος νέας διόρθωσης
Σύμφωνα με την Τσάρου Τσανάνα, επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής της Saxo, η ένταση και η ταχύτητα της χρηματιστηριακής πτώσης συνδέονται και με τις επενδυτικές τοποθετήσεις που είχαν προηγηθεί.
Όπως εξηγεί, όταν μεγάλος αριθμός επενδυτών έχει τοποθετηθεί στις ίδιες μετοχές χρησιμοποιώντας δανεικά κεφάλαια, μια απότομη υποχώρηση των τιμών μπορεί να προκαλέσει αναγκαστικές πωλήσεις. Αυτό δημιουργεί έναν φαύλο κύκλο, καθώς οι μαζικές ρευστοποιήσεις ασκούν πρόσθετες πιέσεις στις μετοχές.
Την ίδια στιγμή, οι μικρότερες εταιρείες που σχεδιάζουν την ανάπτυξη νέων κέντρων δεδομένων ενδέχεται να αντιμετωπίσουν μεγαλύτερες δυσκολίες στην εξασφάλιση χρηματοδότησης, εάν παραταθεί η αβεβαιότητα γύρω από τις επενδύσεις στον κλάδο.
Πάντως, δεν συμμερίζονται όλοι οι αναλυτές την άποψη ότι η επιβράδυνση των επενδύσεων θα έχει αποκλειστικά αρνητικές συνέπειες.
Ο Εντ Γιαρντένι, της Yardeni Research, εκτίμησε μιλώντας στο CNN ότι ένας πιο συγκρατημένος ρυθμός κατασκευής κέντρων δεδομένων θα μπορούσε να περιορίσει τις κερδοσκοπικές υπερβολές που έχουν αναπτυχθεί γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη.
Κατά την εκτίμησή του, μια τέτοια εξέλιξη ενδέχεται να λειτουργήσει ως βαλβίδα αποσυμπίεσης για την αγορά, μειώνοντας τον κίνδυνο μιας ακόμη πιο απότομης χρηματιστηριακής διόρθωσης στο μέλλον.
