Στην 7η κατά σειρά μείωση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης από τον Ιούνιο του 2024 και τρίτη μέσα στη φετινή χρονιά προχώρησε, όπως αναμενόταν ευρέως, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα τη Μεγάλη Πέμπτη, μία κίνηση που έρχεται ως ασπίδα προστασίας απέναντι στις επιπτώσεις από τους αμερικανικούς δασμούς και τον εμπορικό πόλεμο μεταξύ ΗΠΑ και ΕΕ, σε ένα οικονομικό και γεωπολιτικό τοπίο πολύ διαφορετικό από εκείνο του Μαρτίου.
Τα επιτόκια της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων, των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης και της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης θα μειωθούν σε 2,25%, 2,40% και 2,65% με ισχύ από 23 Απριλίου.
Ένα μήνα νωρίτερα η Κριστίν Λαγκάρντ τόνιζε ότι οι γεωπολιτικές εντάσεις παραμένουν σημαντική πηγή αβεβαιότητας, ωστόσο έκτοτε μεσολάβησε η «Ημέρα της Απελευθέρωσης» του Ντόναλντ Τραμπ που ταρακούνησε συθέμελα τις σχέσεις ΗΠΑ και Ευρώπης και επανέφερε τις ανησυχίες για την ανάπτυξη της Ευρωζώνης, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα.
Η ευρωπαϊκή οικονομία αναμένεται να δεχθεί ισχυρό πλήγμα αν επιβεβαιωθούν τα χειρότερα σενάρια σχετικά με τους αμερικανικούς δασμούς. Οι εκτιμήσεις για το 2025 δείχνουν για την ευρωζώνη ρυθμό ανάπτυξης 0,9%, ποσοστό που θα προσγειωθεί σε ακόμη χαμηλότερα επίπεδα αν δεν υπάρξει θετική έκβαση στις διαπραγματεύσεις μεταξύ της ΕΕ και των ΗΠΑ. Ωστόσο το «pause» των 90 ημερών από τον Ντόναλντ Τραμπ για συζητήσεις μεταξύ ΕΕ και ΗΠΑ και η αναστολή των αντιποινών από την Ευρώπη, αφήνει περιθώρια αισιοδοξίας ότι μπορεί να υπάρξει τελικά συμφωνία μεταξύ των δύο πλευρών με τις λιγότερες δυνατές επιπτώσεις για την ευρωπαϊκή πλευρά. Η ΕΚΤ τηρεί στάση αναμονής σχετικά με τις επιπτώσεις στην ευρωζώνη, καθώς όλα θα κριθούν από το αποτέλεσμα των διαπραγματεύσεων στο διάστημα των επόμενων 3 μηνών.
Στο μέτωπο του πληθωρισμού, με βάση τα δεδομένα που έχει στη διάθεσή της η ΕΚΤ, η πορεία παραμένει καθοδική. Οι τελικές μετρήσεις της Eurostat την Τετάρτη έδειξαν ότι ο γενικός πληθωρισμός στην ευρωζώνη υποχώρησε στο 2,2% σε ετήσια βάση τον Μάρτιο, από 2,6% τον προηγούμενο μήνα. Ο δομικός πληθωρισμός, μειώθηκε στο 2,4%, η χαμηλότερη τιμή από τον Ιανουάριο του 2022. Οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg προβλέπουν ότι ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη θα φτάσει το 1,9% το 2026 και στο 2% το 2027, ενώ για το ΑΕΠ, αναμένουν ανάπτυξη 0,8% φέτος, ελαφρώς χαμηλότερα από προηγούμενες εκτιμήσεις.
Σε έρευνα του Bloomberg, οι οικονομολόγοι έχουν προβλέψει ότι η ΕΚΤ θα μπορούσε να συνεχίσει τις μειώσεις και τον Ιούνιο. Ήδη, αξιωματούχοι της ΕΚΤ έχουν στείλει μηνύματα... ετοιμότητας. Ο κεντρικός τραπεζίτης της Γαλλίας Φρανσουά Βιλερουά ντε Γκαλό επεσήμανε ότι υπάρχει ακόμα περιθώριο για περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων. Στην περίπτωση μάλιστα που τότε οι συνθήκες εξακολουθήσουν να είναι αντίστοιχες με τις σημερινές, και μαζί πέραν των δασμών επικρατούν σφιχτές χρηματοπιστωτικές συνθήκες, δημιουργία πολεμικής οικονομίας και έκρυθμο γεωπολιτικό περιβάλλον, τότε είναι πιθανόν η ΕΚΤ να μειώσει το βασικό επιτόκιο καταθέσεων ακόμη και στο 1,5%.
Την ίδια ώρα ωστόσο υπάρχουν και οι αντίθετες φωνές, όπως εκείνη του μέλος του ΔΣ, Ρόμπερτ Χόλτσμαν, που τονίζει ότι οι δασμοί και οι απειλές για αντίμετρα καθιστούν σχεδόν αδύνατη την πρόβλεψη εάν ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη των 20 εθνών θα συνεχίσει να πλησιάζει τον στόχο του 2% της ΕΚΤ, και γι' αυτό θα πρέπει πρώτα να ξεκαθαρίσει πρώτα η αβεβαιότητα πριν εξεταστούν τυχόν περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων.
Πηγή: Insider
